Sjednica Savjeta Hanfe: Zakonske izmjene i rizičnost otvorenih fondova s dospijećem teme posljednje ovogodišnje sjednice

Savjet Hrvatske agencije za nadzor financijskih usluga (Hanfa) na današnjoj je sjednici raspravljao o Planu zakonodavnih aktivnosti Ministarstva financija u financijskom sektoru za 2025., analizirao rizičnost otvorenih investicijskih fondova s dospijećem, raspravljao o prinosima obveznih mirovinskih fondova u ovoj godini, ali i poslovanju leasing društava te drugim aktualnostima financijskog tržišta.

S obzirom na značajan porast imovine otvorenih investicijskih fondova s rokom dospijeća posljednjih godina analiza njihova poslovanja i procjena rizičnosti bila je jedna od tema današnje sjednice. Njihov se broj i vrijednost neto imovine u posljednje tri godine kontinuirano povećava pa su tako krajem rujna na tržištu poslovala 43 otvorena investicijska fonda s dospijećem, ukupne neto imovine 667,6 milijuna eura. To je činilo 22,9 posto neto imovine svih otvorenih investicijskih fondova krajem rujna ove godine.

Riječ je o relativno konzervativnim fondovima koji dominantno ulažu u obveznice te su ponajprije konkurencija klasičnim obvezničkim investicijskim fondovima. Na tržištu su se pozicionirali kao relativno manje rizična kategorija no ipak su izloženi određenim sistemskim rizicima u obliku niže likvidnosti i visoke koncentracije ulaganja.

Članovi savjeta tijekom sjednice su upoznati i s rezultatima poslovanja mirovinskih fondova u 2024. godini. Sve kategorije fondova, a gotovo i sve klase imovine, u prosjeku su ostvarile pozitivne prinose. Pri tome su u prvih 11 mjeseci najveći prinos ostvarili fondovi kategorije A od 11,35 posto, fondovi kategorije B 9,76 posto a kategorije C 3,41 posto.

Istaknuto je kako je Ministarstvo financija objavilo popis obveznika izvještavanja o održivosti za 2024. godinu te je bilo riječi o instrumentima za tehničku potporu Europske komisije koji bi trebali doprinijeti boljem izvještavanju o održivosti poduzetnika u okviru CSRD direktive, a mjere podrške bit će usmjerene na izgradnju njihovih kapaciteta u tom segmentu.

Zasebnu temu činila je i revizija UCITS i AIFMD direktiva koje se odnose na rad otvorenih i alternativnih investicijskih fondova i njihove implementacija u domaće zakonodavstvo. To će donijeti promjene u području upravljanja likvidnošću, području odobravanja zajmova kod alternativnih investicijskih fondova, prekograničnog pružanja usluga depozitara, a uvest će se i novi zahtjevi kod izdavanja odobrenja za rad fondova te proširiti obaveze izvještavanja ulagatelja i regulatora i drugo. Spomenute izmjene implementirat će se kroz izmjene Zakona o otvorenim investicijskim fondovima s javnom ponudom, zakona o alternativnim investicijskim fondovima i Pravilnika o vrstama alternativnih investicijskih fondova do kraja sljedeće godine.

Uz to, bilo je riječi i o aktualnostima s tržišta kapitala te porastu tržišne kapitalizacije, prometa dionicama i burzovnog CROBEX indeksa u 2024. godini te donošenju strategije i akcijskog plana za razvoj tržišta kapitala. Predstavljena je i inicijativa Ministarstva financija i Hanfe o održavanju kvartalnih savjetovanja s članovima novoosnovane Zajednice izdavatelja pri Hrvatskoj gospodarskoj komori, a što bi trebalo postati tradicionalno te doprinijeti otvorenoj razmjeni mišljenja o aktualnim izazovima industrije.

Prisutnima je prezentiran i ovogodišnji porast tržišta leasinga, a tom prilikom raspravljalo se i o načinima financiranja premija osiguranja primateljima leasinga. S obzirom na to da se takva dodatna usluga nudi u slučajevima operativnog leasinga postavilo se pitanje je li potrebno i zakonski moguće tako nešto ponuditi i kod financijskog leasinga. Prijedlog Udruženja leasing društava predlaže da se ide u tom smjeru no o tome će u budućnosti biti potrebno zatražiti službeni stav.

^{Savjet Hanfe je savjetodavno tijelo Hanfe koje se redovito sastaje i daje mišljenja, stručne i znanstvene savjete radi razvoja i unaprjeđenja nadzorne prakse. Čini ga devet članova i to: predsjednik Upravnog vijeća Hanfe (po službenoj dužnosti), pet članova koje biraju predstavnici udruga subjekata nadzora pri Hrvatskoj gospodarskoj komori i tri člana koja imenuje Vlada RH.}