Trgovanje
PovratakMjesto trgovanja znači svako uređeno tržište, multilateralna trgovinska platforma ili organizirana trgovinska platforma. Uređeno tržište i navedene platforme spadaju u multilateralne sustave trgovanja.
Multilateralni sustavi mjesta su organiziranog trgovanja financijskim instrumentima odnosno svi sustavi koji omogućavaju spajanje višestrukih interesa trećih strana za kupnju i prodaju financijskih instrumenata na način koji dovodi do zaključivanja ugovora u vezi s financijskim instrumentima, a razlikuju se:
- uređeno tržište
- multilateralni sustav kojim upravlja tržišni operater
- multilateralna trgovinska platforma (MTP)
- multilateralni sustav kojim upravlja investicijsko društvo ili tržišni operater
- organizirana trgovinska platforma (OTP)
- multilateralni sustav koji nije uređeno tržište ili MTP, a koji obuhvaća sve oblike organizirane provedbe i dogovaranja trgovanja koji nemaju funkcije ili regulatorne specifikacije postojećih mjesta trgovanja.
- sistematski internalizator
- investicijsko društvo koje na organiziran, učestao i sustavan način trguje za vlastiti račun izvršavajući naloge klijenata izvan uređenog tržišta ili multilateralne trgovinske platforme.
Za upravljanje uređenim tržištem i MTP-om potrebno je odobrenje Hanfe, dok je investicijsko društvo koje namjerava steći status sistematskog internalizatora dužno o tome Hanfu prethodno obavijestiti.
Uređeno tržište multilateralni je sustav koji vodi i/ili kojim upravlja tržišni operater te koji ispunjava sljedeće uvjete:
- spaja ili olakšava spajanje višestrukih interesa trećih strana za kupnju i prodaju financijskih instrumenata u skladu s unaprijed određenim jednoznačnim pravilima i na način koji dovodi do zaključivanja ugovora u vezi s financijskim instrumentima koji su uvršteni radi trgovanja po njegovim pravilima i/ili u sustavu
- posjeduje odobrenje kao uređeno tržište i
- redovito djeluje u skladu s odredbama Zakona o tržištu kapitala.
Poslovanjem uređenog tržišta u Republici Hrvatskoj može, kao tržišni operater, upravljati samo burza sa sjedištem u Republici Hrvatskoj, a na temelju odobrenja Hanfe. Tržišni operater može biti i sâmo uređeno tržište.
Osnivanje i poslovanje tržišnog operatera (pravni oblik, temeljni kapital, sastav uprave i nadzornog odbora, kvalificirani ulagatelji, organizacijski zahtjevi, izvještavanje Hanfe o poslovanju) te uspostavljanje i funkcioniranje uređenog tržišta (vrsta i način trgovanja, sustav poravnana i/ili namire, izvještavanje o ponudi i potražnji, izvještavanje o provedenim transakcijama, uvjeti za uvrštenje financijskih instrumenata, privremena obustava i isključenje financijskih instrumenata iz trgovanja, članstvo) propisani su odredbama Zakona o tržištu kapitala. Za upravljanje uređenim tržištem potrebno je odobrenje Hanfe. Opće uvjete poslovanja burze i uređenog tržišta kojim upravlja burza je dužna propisivati aktima (Pravilima i Uputama) te je obvezna donijeti Cjenik vodeći se ravnopravnošću položaja svih korisnika usluga burze i razumnim komercijalnim uvjetima.
Trgovanje na uređenom tržištu mora se odvijati po načelima učinkovitosti, ažurnosti, nepristranosti i jednakosti svih sudionika, a tržišni operater dužan je odabrati trgovinski sustav za trgovanje vodeći se načelima:
- učinkovitosti
- ekonomičnosti
- funkcionalnosti trgovinskog sustava
- zaštite ulagatelja.
U Republici Hrvatskoj postoji jedno uređeno tržište kojim upravlja Zagrebačka burza d.d. kao tržišni operater. Detaljniji podaci dostupni su na službenoj internetskoj stranici Zagrebačke burze d.d.
Kalendar trgovinskih dana
Hanfa je u skladu s odredbama Zakona o tržištu kapitala obvezna na svojim internetskim stranicama objavljivati kalendar trgovinskih dana svakog uređenog tržišta koje posluje u Republici Hrvatskoj.
Kalendar trgovinskih dana uređenog tržišta kojim upravlja Zagrebačka burza d.d. dostupan je u nastavku.
- Kalendar trgovinskih dana Zagrebačke burze u 2025.
- Dopuna kalendara trgovinskih dana Zagrebačke burze u 2024.
- Kalendar trgovinskih dana Zagrebačke burze u 2024.
- Kalendar trgovinskih dana Zagrebačke burze u 2023.
- Dopuna kalendara trgovinskih dana Zagrebačke burze u 2022.
- Kalendar trgovinskih dana Zagrebačke burze u 2022.
- Kalendar trgovinskih dana Zagrebačke burze u 2021.
- Kalendar trgovinskih dana Zagrebačke burze u 2020.
- Kalendar trgovinskih dana Zagrebačke burze u 2019.
- Kalendar trgovinskih dana Zagrebačke burze u 2018.
Multilateralna trgovinska platforma (MTP) multilateralni je sustav koji spaja višestruke interese trećih strana za kupnju i prodaju financijskih instrumenata u okviru sustava i u skladu s nediskrecijskim pravilima.
Osnovna su značajka MTP-a niži zahtjevi transparentnosti u odnosu na uređeno tržište te s tim povezan veći rizik ulaganja u financijske instrumente kojima se trguje na MTP-u. Daljnja važna razlika MTP-a i uređenog tržišta jest ta što uređenim tržištem može upravljati samo tržišni operater koji za to dobije odobrenje Hanfe, dok MTP-om može upravljati investicijsko društvo ili tržišni operater koji za to dobije odobrenje Hanfe.
Operater MTP-a dužan je propisati i primjenjivati transparentna pravila i postupke koja uređuju:
- pristup sustavu kojim upravlja
- kriterije za uvrštenje financijskih instrumenata u trgovanje
- trgovanje financijskim instrumentima
- namiru transakcija.
S ciljem osiguranja fer, korektnog i transparentnog trgovanja financijskim instrumentima u sustavu MTP-a operater MTP-a dužan je:
- osigurati, kada je to moguće, da prilikom uvrštenja financijskog instrumenta u trgovanje, kao i tijekom trgovanja predmetnim financijskim instrumentom, postoji dovoljno javno dostupnih podataka o financijskim instrumentima kojima se trguje unutar sustava kojim upravlja kako bi korisnicima sustava kojim upravlja omogućio donošenje investicijskih odluka (uzevši pritom u obzir prirodu i vrstu financijskih instrumenata kojima se trguje unutar sustava kojim upravlja, kao i vrstu korisnika sustava kojim upravlja)
- osigurati korektno i uredno trgovanje i određivanje cijena, uključujući i referentne cijene te učinkovito provođenje naloga (pri čemu pravila o trgovanju i određivanju cijena operateru MTP-a ne smiju dati mogućnost slobodne procjene)
- propisati i primjenjivati mjere i postupke za redovito praćenje aktivnosti svojih korisnika u svrhu utvrđivanja mogućeg kršenja pravila, neurednih uvjeta trgovanja ili ponašanja koje u sebi sadrži indicije o zlouporabi tržišta
- osigurati mehanizme za učinkovitu namiru transakcija zaključenih unutar sustava MTP-a te transparentno obavijestiti svoje korisnike o obvezama glede namire transakcija zaključenih unutar sustava.
