Makroprudencijalni skener rizika za treće tromjesečje 2025.: povišeni sistemski rizici u neizvjesnom globalnom okruženju
Razina sistemskih rizika u sektoru financijskih usluga ostala je povišena u trećem tromjesečju 2025. godine. Iako se makroekonomski uvjeti u tom razdoblju nisu bitno promijenili te je gospodarstvo nastavilo rasti, glavni izvori rizika i dalje su povišeni inflacijski pritisci i nastavak rasta cijena na tržištu nekretnina.
Na financijskim tržištima zabilježena su relativno povoljna kretanja podržana smanjenom volatilnošću i niskom premijom rizika. Takvo financijsko okružje poduprlo je rast imovine i ostvarivanje stabilnih prinosa domaćih fondova, uz zadržavanje zadovoljavajućih razina likvidnosti. Međutim, i dalje vrlo neizvjesno okružje obilježeno geopolitičkim tenzijama te posljedična kolebljivost sentimenta investitora predstavljaju potencijalne izvore nestabilnosti, pogotovo s obzirom na razinu pregrijanosti pojedinih dioničkih tržišta. S obzirom na moguće nagle promjene tržišnog sentimenta, koje mogu izazvati iznenadne i neuredne tržišne korekcije, kamatni rizik ostaje jedan od dominantnih kanala potencijalnog prelijevanja šokova, posebno na portfelje fondova. I dalje stabilne kapitalne pozicije osiguravatelja i leasing društava pritom podupiru otpornost sektora i sposobnost apsorpcije nepovoljnih poremećaja u neizvjesnom okružju.
U fokusu ovog broja publikacije je analiza novčanih fondova kao alternativnog oblika upravljanja likvidnošću i štednjom. U vrlo kratkom vremenu, od nešto više od dvije godine, novčani su fondovi na domaćem tržištu postali najzastupljenija kategorija investicijskih fondova. Brzi rast novčanih fondova potaknut je percepcijom ovih proizvoda kao bliske zamjene za bankovne depozite. Naime riječ je o instrumentu koji može pružiti konkurentne prinose u odnosu na tradicionalne depozite pa čak i slične konzervativne oblike ulaganja u fondove, uz istovremeno očuvanje relativno visoke likvidnosti. Stoga je njihovo ponovno pojavljivanje proširilo ponudu investicijskih proizvoda za male ulagatelje te predstavlja važan korak u mogućem ponovnom intenzivnijem uključivanju građana na domaće tržište kapitala. Međutim, iako novčani fondovi pružaju relativno visoku likvidnost i stabilne prinose, ulaganje u njih ipak je investicija u financijske instrumente koja nosi određene, premda niske, rizike od gubitka uloženog te ne podrazumijeva jamstvo očuvanja vrijednosti uloženih sredstava. Zbog toga je važno da ulagatelji imaju sve potrebne informacije i realna očekivanja o rizicima i razlikama u zaštiti u odnosu na depozite, pri čemu prinos ovisi o razini preuzetog rizika.
Detaljno izvješće možete pogledati ovdje.
