ESMA objavila Konačno izvješće o izmjenama RTS-a o disciplini namire

13.10.2025.

Nastavno na posljednje izmjene Uredbe (EU) br. 909/2014 u skladu s odredbama Uredbe 2023/2845 (dalje: CSDR Refit) koje su u većem dijelu krenule s primjenom u siječnju 2024. godini, ESMA je objavila Konačno izvješće o izmjenama delegirane uredbe (EU) br. 2018/1229 (dalje: RTS-a o disciplini namire).

Cilj izmjena RTS-a o disciplini namire je poboljšati učinkovitost namire diljem EU-a, olakšati prijelaz na kraći ciklus namire (T+1) do 11. listopada 2027. i smanjiti administrativno opterećenje središnjih depozitorija vrijednosnih papira (CSD-ova) i sudionika na tržištu.

Predložene izmjene osmišljene su kako bi se poboljšala operativna spremnost financijske industrije EU-a te u bitnome uključuju sljedeće:

• klijenti moraju dostavljati potvrde o transakcijama najkasnije do 23:00 CET na dan trgovanja, koristeći međunarodne standarde u strojno čitljivom formatu. Profesionalni klijenti moraju slati pisane alokacije i potvrde o transakcijama koristeći standardiziranu, elektroničku i strojno čitljivu komunikaciju (moguća dostava mailom pod uvjetom da je poruka standardizirana). Ako profesionalni klijent potrebne vrijednosne papire i gotovinu drži istog investicijskog društva, alokacije i potvrde o transakcijama u propisanoj formi nije potrebno dostavljati. Retail klijenti moraju dostaviti sve relevantne podatke o namiri najkasnije do 23:00 CET na dan transakcije, osim ako kod istog društva ne drže vrijednosne papire i novac potreban za namiru;
• automatska parcijalna namira i funkcija "hold & release" postaju obavezne;
• olakšava se pristup automatiziranom dnevnom kreditu putem auto-kolateralizacije.
• izvještavanje je pojednostavljeno - više nije potrebno podnositi godišnje izvještaje o neuspjelim namirama, jer su ti podaci već obuhvaćeni mjesečnim izvještajima.

Također, predlaže se fazna primjena radi osiguravanja nesmetanog prijelaza na novi režim:

• od 7. prosinca 2026. primjenjivati će se nove obveze vezane za alokacije i potvrde;
• od 1. srpnja 2027. nova pravila o izvještavanju o neuspjelim namirama;
• od 11. listopada 2027. promjene koje zahtijevaju IT prilagodbe (parcijalna namira i „hold & release“, auto-kolateralizacija).

ESMA će prijedlog RTS-a o disciplini namire dostaviti Europskoj komisiji radi usvajanja.

Potiču se tržišne infrastrukture, financijski posrednici i njihovi klijenti da ove regulatorne izmjene tretiraju kao nužan element svoje strategije prijelaza na kraći ciklus namire, T+1.

Nastavno, Hanfa napominje kako je u skladu s aktivnostima na razini EU-a radi pripreme za prelazak na T+1 ciklus namire, u ožujku 2025. osnovana je Projektna skupina predstavnika udruženja industrije koja već djeluju u okviru Hrvatske gospodarske komore (HGK).

Projektna skupina uključuje predstavnike regulatora (Hanfa i HNB), čiji se rad koordinira uz podršku predstavnika Ministarstva financija RH.

Što se tiče industrije, Projektna skupina uključuje predstavnike već postojećih udruženja u okviru HGK-a, kao što su predstavnici Udruženja investicijskih i mirovinskih fondova, Grupe za tržišta kapitala te Grupe za brokere i skrbnike i depozitare.

Uz navedeno postoji kontinuirana komunikacija i s nacionalnim tržišnim infrastrukturama kao što su središnji depozitorij, središnja druga ugovorna strane i operater uređenog tržišta.

Tijekom 2025 održano je više sastanaka i radionica:

• u veljači 2025. održana je prezentacija na temu skraćivanja ciklusa namire na sastanku AMI SECO NSG/T2S radne skupine osnovane pri HNB-u
• u ožujku 2025. Hanfa je održala prezentaciju za industriju na temu planiranih aktivnosti radi migracije na T+1 skraćeni ciklus namire u HGK-u te jeu travnju 2025. održan sastanak s članovima Projektne skupine.

Također, komunikacija s članovima Projektne skupine održava se putem dedicirane grupne e-mail adrese putem koje se članovima redovito šalju obavijesti o novostima u regulatornom okruženju EU-a, poput nedavne obavijesti o predloženim izmjenama CSDR-a u lipnju 2025. te o započetim konzultacijama o T+1 Industry Committee Roadmapu u srpnju 2025., za koje su članovi pozvani sudjelovati u javnim konzultacijama.