Korporativno upravljanje
PovratakKorporativno upravljanje
Korporativno upravljanje ključni je element svakog društva koje razmatra uvrštenje svojih vrijednosnih papira na uređeno tržište. Uvrštenje podrazumijeva višu razinu odgovornosti prema dioničarima, ulagateljima, zaposlenicima i regulatorima, a dobro uređeno upravljanje temelj je dugoročne održivosti i povjerenja tržišta.
Za poduzeće koje razmatra IPO, dobro korporativno upravljanje znači uspostavu sustava jasnih pravila, struktura i procesa koji osiguravaju učinkovito donošenje odluka, nadzor, transparentnost i usklađenost poslovanja s najvišim standardima. Takav sustav društvu omogućava stabilnost, smanjuje rizike i povećava vjerodostojnost prema ulagateljima, što je u razdoblju pripreme za uvrštenje posebno važno.
Iako se kvalitetno upravljanje očekuje od svakog poduzeća, očekivanja tržišta posebno rastu za društva čije se dionice uvrštene na uređeno tržište. U uvjetima brzih promjena, tehnološke transformacije i povećane važnosti održivog poslovanja (ESG), upravljanje više nije samo regulatorna obveza, nego i nužnost za rast, razvoj i otpornost društva.
Kako bi se potaknula kultura odgovornog upravljanja, Hanfa je zajedno sa Zagrebačkom burzom izradila Kodeks korporativnog upravljanja. Prvi Kodeks objavljen je 2007., zatim ažuriran 2010., a novi Kodeks usvojen je 15. listopada 2019. i primjenjuje se od 1. siječnja 2020. godine. U skladu s razvojem zakonodavstva EU-a i međunarodnih standarda (preporuke OECD‑a te načela G20/OECD), Kodeks je ponovno izmijenjen i dopunjen 16. prosinca 2024., a nova verzija primjenjuje se od 1. siječnja 2025. na sve izdavatelje čije su dionice uvrštene na uređeno tržište.
Uz to, Hanfa je pokrenula izradu Godišnjeg izvještaja o korporativnom upravljanju, koji pruža pregled praksi hrvatskih izdavatelja i uspoređuje ih s praksama u regiji i Europskoj uniji. Godišnji izvještaju o korporativnom upravljaju su dostupni ovdje.
Ove aktivnosti usmjerene su na poticanje većeg stupnja odgovornosti uprava i nadzornih odbora, jačanje kontrolnih i nadzornih mehanizama, te povećanje razine transparentnosti prema dioničarima i tržištu.
Kodeks ne zamjenjuje zakonske obveze, nego ih nadopunjuje i podiže razinu očekivanog standarda.
Zakonom o tržištu kapitala propisana je minimalna razina transparentnosti, dok Kodeks definira načela koja predstavljaju najbolju praksu za društva koja žele postići visoku kvalitetu upravljanja.
Temeljna načela Kodeksa uključuju:
- visoku razinu transparentnosti poslovanja
- jasno definirane postupke rada uprave i nadzornog odbora
- sprječavanje i upravljanje sukobima interesa svih relevantnih osoba
- učinkovitu unutarnju kontrolu i sustav odgovornosti.
Ova načela ostvaruju se kroz odgovorno ponašanje uprave, nadzornog odbora i višeg rukovodstva, ali i kroz opću kulturu organizacije. Za izdavatelje na uređenom tržištu pridržavanje Kodeksa pomaže izgraditi povjerenje ulagatelja i povećati kvalitetu njihove procjene poslovanja društva.
Kodeks je posebno važan u tri područja korporativnog upravljanja:
- odnos prema dioničarima i investicijskoj javnosti
- funkcioniranje uprave, nadzornog odbora i zaposlenika
- unutarnja i vanjska revizija te mehanizmi kontrole.
Što je društvo usklađenije sa standardima Kodeksa, to je njegova upravljačka struktura stabilnija, predvidljivija i pouzdanija u očima ulagatelja.
U sklopu Kodeksa propisana je i obveza donošenja politika i transparentnog izvještavanja o:
- učinku aktivnosti društva na okoliš
- poštivanju ljudskih prava i radničkih prava
- sprječavanju mita i korupcije
- odgovornosti uprave u području održivosti
- relevantnim ESG pokazateljima (E – okoliš, S – društvo, G – upravljanje).
Na taj način se korporativno upravljanje povezuje s održivošću i širim standardima odgovornog poslovanja.
Kako bi dobila cjelovit pregled praksi upravljanja na hrvatskom tržištu kapitala, Hanfa godišnje priprema Godišnji izvještaj o korporativnom upravljanju. U izvještaju se nalaze podaci prikupljeni od:
- izdavatelja (putem upitnika)
- Zagrebačke burze
- SKDD-a
- sudskog registra.
Cilj izvještaja je pružiti jasnu sliku o tome kako hrvatski izdavatelji upravljaju, koliko poštuju Kodeks i kakvi su trendovi u odnosu na praksu EU‑a.
Društva čije su dionice uvrštene na uređeno tržište imaju obvezu jednom godišnje ispuniti dva upitnika:
- Upitnik o usklađenosti s Kodeksom
- Upitnik o praksama korporativnog upravljanja.
Upitnik o usklađenosti se i javno objavljuje, dok se upitnik o praksama dostavlja Hanfi i služi za statističku i analitičku obradu.
Oba upitnika dostavljaju se u XML formatu, putem sustava SRPI/Hanfa, prema tehničkim uputama objavljenima na mrežnim stranicama Hanfe. Tehnička uputa opisuje način potpisivanja naprednim elektroničkim potpisom, postupak registracije i način rada ovlaštenih osoba u sustavu.
Upute, rokovi i obrasci dostupni su na internetskim stranicama Hanfe i Zagrebačke burze u dijelu posvećenom korporativnom upravljanju.
