Nova Hanfina publikacija donosi analizu rizika i otpornosti financijskog sektora
Hrvatska agencija za nadzor financijskih usluga objavila je četvrti broj publikacije Financijska stabilnost, u kojem se detaljno analiziraju sistemski rizici i otpornost sektora financijskih usluga. Publikacija donosi pregled istaknutih kretanja i rizika u industriji osiguranja, leasinga, faktoringa, investicijskih i mirovinskih fondova, kao i na financijskim tržištima, pri čemu se svi segmenti promatraju u kontekstu šireg makroekonomskog okružja.
U 2024. godini smanjeni su sistemski rizici sektora financijskih usluga uz potporu stabilnog gospodarskog rasta i usporavanja inflacije. Ipak, porast inflacije i geopolitičkih napetosti krajem godine povećao je neizvjesnosti koje bi u nastavku mogle utjecati na makroekonomska i tržišna kretanja. Financijska tržišta uglavnom su bilježila pozitivne trendove, no visoka tržišna vrednovanja i potisnuta globalna premija rizika povećavaju rizik pregrijavanja. U tom kontekstu sektor ostaje izložen pojačanim izazovima unatoč dosadašnjoj otpornosti.
Mirovinski fondovi bilježe rast imovine i stabilne prinose. U 2024. nastavljen je proces diversifikacije portfelja kroz rast prekograničnih izloženosti, čime je smanjena osjetljivost sektora na domaće šokove, no njegova osjetljivost na globalne tržišne i kamatne rizike i dalje je prisutna. Investicijski fondovi privukli su povećan interes ulagatelja, osobito kroz širenje ponude i stabilne neto priljeve, što je pridonijelo povoljnim strukturnim pomacima uz smanjenje rizika likvidnosti i koncentracije ulaganja. U sektoru osiguranja zabilježen je rast premije uz porast isplata šteta i cijena osiguranja, ali i smanjenje izloženosti kreditnom i tržišnom riziku. Pozitivna kretanja na financijskim tržištima povećala su profitabilnost društava za osiguranje, ali i njihovu kapitaliziranost, koja se i dalje se nalazi na visokim razinama od 232 % potrebnog solventnog kapitala. Leasing društva nastavila su rast poslovanja potaknuta povoljnim makroekonomskim kretanjima i rastom cijena objekata leasinga, koji su se ponovno najvećim dijelom odnosili na osobna vozila. Kreditni rizici sektora i dalje se drže na niskim razinama iako povišene kamatne stope predstavljaju izazov, posebice u uvjetima mogućeg duljeg zadržavanja kamatnih stopa na povišenim razinama.
U ovom broju publikacije objavljeni su i rezultati testiranja otpornosti sektora na malo vjerojatne, no moguće makroekonomske i financijske šokove (tzv. testiranje otpornosti na stres). Stresni scenariji uključuju geopolitičke šokove, usporavanje gospodarstva i povrat inflacijskih pritisaka. Iako bi takvi šokovi negativno utjecali na profitabilnost i vrijednost imovine, ukupna otpornost sektora ostaje zadovoljavajuća zahvaljujući visokoj likvidnosti, kapitaliziranosti i rastućoj diversifikaciji ulaganja. Ipak, poslovanje pojedinih subjekata, osobito onih osjetljivijih na tržišne promjene, može osjetiti jače posljedice simuliranih šokova.
Poseban dio publikacije posvećen je klimatskim rizicima. U analizi je prikazana preliminarna matrica rizika, prema kojoj su domaći institucionalni investitori umjereno izloženi klimatskim rizicima, uz trend smanjenja izloženosti tranzicijskim rizicima i naglašeniju prisutnost fizičkih rizika. Iako su određeni dijelovi sektora i dalje ranjiviji, prepoznata je potreba za razvojem alata i kontinuiranim praćenjem kako bi se osigurala pravovremena prilagodba strategija upravljanja rizicima.
Objava ove publikacije doprinosi boljem razumijevanju rizika i otpornosti financijskog sustava te omogućuje kvalitetniji makrobonitetni nadzor i donošenje odluka u cilju očuvanja financijske stabilnosti.
Cjelovito izvješće dostupno je na ovoj poveznici.
